全球央行的下一步........
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近期的金融巿場可說是平淡無波，巿場預期﹣該升息的（美國），沒升！該降息的（歐、日），沒降！現在央行們到底在玩哪招？恐怕這是現在在金融巿場的資本家們最想知道的。
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巿場原先預期28日日本央行會擴大負利率政策，這陣子日圓趨貶，最低貶至111.7，巿場也都在等日央行的鳴槍準備起跑，誰知最後得到的結果是維持不動，這下可嚇壞做空日幣的投資人，於是28日當天日圓立刻從111.5升值至107.2，29日更收在106.28，為今年來的新高。再一次說明：當巿場一面倒的同時，贏家永遠是在另一邊。
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日本央行為何不再擴大實施負利率？當然不是因為要和巿場對作，其主要原因是上一次實施負利率，並沒有達到預期的結果。原本美國年初就打算升息的，但全球股巿跌得鼻青臉腫，聯準會怕巿場的不確定升高會打擊美國好不容易起來的經濟，於是將升息的步伐往後延。投資家們得到更多喘息的時間後，資金又開始亂竄，於是日圓成了最佳的避險天堂，日本央行原本打算擴大QE，可以抑制龐大資金的湧入，但結果是日幣貶值約莫半天後，立刻反轉向下，這讓日本央行十分受挫，原先想藉由貶值救救出口，但顯然資本家不這麼認為，資金持續湧入日圓避險，其他亞洲國家亦同樣受此升值。資金大量湧入若對本國投資有幫助，相信各國央行應會歡迎，但若是為了炒匯，那傷害的就是出口的競爭力！
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現在各國的經濟狀況並不理想，一來新興國家的庫存調整還在持續中，再來是產業沒有新的亮點，這陣子最火紅的題材應該算是「電動車」，過去電動車的高售價讓消費者卻步，但這次TESLA推出售價三萬伍仟美元的電動車，首購就造成熱潮，投資人也前仆後繼將資金往電動車概念股投資，根本沒有看到下半段的新聞『明年才能交車』，也就是說明年才能入帳，更何況巿場的反應如何還不得而知，卻如此樂觀的預期！哎！只能說投資人永遠學不會「反應過頭的巿場是會吐回去的」這句話。
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進入五月梅雨季的來臨，巿場只能自求多福，因為各國央行能做的事已經愈來愈少了，這就是為什麼在美國實施幾次的QE後，有些經濟學家開始對「凱因斯主義」產生極大的疑問，但當時事況危急，聯準會不得不這麼做，搞到今天這個地步，當政府干預也無法扭轉頹勢的時候，不只對凱因斯主義產生不信任，恐怕過去我們所熟讀的許多經濟學理論都得重新思考其可用性了。
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檯面上看似風平浪靜，檯面下可是波濤洶湧，否則美國聯準會不會膽前顧後的不敢升息，但當日本央行已經發現自已的角色式微時，聯準會必須有所警惕，『如何讓自已有更多的籌碼』是他們現在必須要想的問題，因為當有一天聯準會也式微時，那麼問題就大了！
筆者認為聯準會必須要開始升息才有機會救自已，也救日本等其他亞洲的經濟，否則維持暫時的榮景，只會為未來帶來更難收拾的局面，或許升息初期會讓股匯巿天搖地動，但至少讓其他國家跟著他們目前的經濟狀況稍微貶一下，否則只會把大家拖死，最後也會燒到自已!
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